A veces también se le llama Nebulosa del Tulipán porque su contorno, al ser fotografiada, parece asemejarse al de un tulipán. Fue catalogada por el astrónomo Stewart Sharpless en su catálogo de nebulosas de 1959. Se encuentra a una distancia de unos 6.000 años luz (5,7 × 10¹² km; 3,5 × 10¹² mi) de la Tierra.

Sh 2-101, al menos en el campo visible desde la Tierra, se encuentra muy cerca del microcuásar Cygnus X-1, donde se encuentra uno de los primeros supuestos agujeros negros. Cygnus X-1 se encuentra a unos 15' al oeste de Sh 2-101. La estrella compañera de Cygnus X-1 es una supergigante de clase espectral O9,7 Iab con una masa de 21 masas solares y un radio 20 veces superior al del Sol. El período del sistema binario es de 5,8 días y la pareja está separada por 0,2 unidades astronómicas. El agujero negro tiene una masa de 15 masas solares y un radio de Schwarzschild de 45 km. Un chorro de partículas energéticas del agujero negro crea un arco de choque al interactuar con el medio interestelar. Se puede observar como un arco en la parte derecha de la foto.